Efter mere end et årti i ørkenen, bhp Billiton, når mineindustriens mest aggressive dealmaker, er at geare op for en tilbagevenden til store fusioner og opkøb.
BHP har udvidet sin handel team til at omfatte en i London og er interesseret i at forfølge en transformationsaftale, ifølge folk bekendt med sagen. Virksomheden er ved at gennemgå herunder Freeport McMoRan Inc., folk bekendt med sagen sagde. Og Glencore Plc, mens understreger, at der ikke var tegn på, at det var ved at forberede nogen bud.
En række store ændringer i verdens største mineselskab, siden topchef Mike Henry overtog i begyndelsen af 2020, vil kulminere i en stor handel. Virksomheden søger at udvide i metaller, der er nødvendige for en grøn energiomstilling og forlader olie- og gassektoren, mens den pløjer milliarder ind i en stor ny kalimine i Canada. En plan vil blive sat til afstemning for aktionærerne i denne uge. BHP sagde, at planen ville gøre sin London notering mere "fleksibel".
Efter en række tilbud gik grueligt galt på højden af den sidste råvarer boom, har de største minearbejdere stort set afvist store fusioner og opkøb. De overskydende kontanter er blevet returneret til aktionærerne gennem betydelige udbytter og tilbagekøb. Men efterhånden som den globale energiomstilling tager fart, er der voksende erkendelse af, at det er afgørende at erstatte fossile brændstoffer med miner, der producerer de materialer, der er nødvendige for dekarbonisering, såsom kobber og nikkel.
BHP billiton er allerede en af de største kobber minearbejdere og en nikkel leverandør til Tesla. Jernmalm er imidlertid fortsat den største lønmodtager og en førende producent af kul til stålproduktion.
BHP's handelsteam undersøger muligheder og driftsmodeller for rivaler som Glencore og Freeport, den amerikanske kobbergigant. Vale's uædle metaller enhed er også på sin radar, folk bekendt med sagen sagde.
Arbejdet er stadig i sin vorden og er fokuseret på interne snarere end eksterne rådgivere, folk bekendt med sagen sagde. Værdiansættelser af nogle af dens potentielle mål nær all-time højder kan også være en anstødssten, ifølge folk bekendt med sagen.
En BHP talsmand sagde, at selskabet ikke kommentere markedet rygter eller spekulation.
En overvejelse for BHP er, at den er villig til at handle, hvis værdiansættelserne af konkurrenterne falder. Freeport har en markedsværdi på omkring $ 65 mia, mens Glencore har en markedsværdi på $ 73 mia, med begge selskaber, der handler i nærheden af flerårige højder efter et opsving i råvarepriserne. Der er allerede en erkendelse inden bhp og rival Rio Tinto Group, at de gik glip af, når mindre rivaler styrtdykkede i markedsværdien i fortiden.
BHP selv har en markedsværdi på omkring $ 168 mia og dens aktiekurs er nær en all-time high.
London aktier var lidt ændret på 3:10 p.m., mens Glencore var op så meget som 2,4 procent, sin højeste intradag rekord i næsten et årti. Verdens største råvarehandler er steget med ca. 50 % i de seneste 12 måneder, hjulpet på vej af stigende kul- og kobberpriser. Selskabet forventer rekordoverskud og et fedt udbytte, når det melder om indtjening i februar. Freeports steg 4,7 pct. til det højeste niveau siden februar 2012.
BHP skal overbevise aktionærerne om, at tiden er inde til en aftale og vise, at det ikke betaler for høj en pris. Mineindustrien har været plaget af katastrofale handler siden toppen af den sidste supercykel, som ødelagde milliarder af dollars i værdi, og mange investorer fortsætter med at presse på for disciplin.
Et bud på begge dele ville udfordre BHP's strategi. Mens Glencore er en af de største kobber minearbejdere, er det også en stor afsender af termisk kul - en vare BHP har forsøgt at afslutte - ejer snesevis af komplekse aktiver i nogle af verdens sværeste jurisdiktioner og står over for fortsatte juridiske undersøgelser, herunder fra det amerikanske justitsministerium.
Freeport, i mellemtiden, ejer en række aldrende amerikanske kobberminer, der i sidste ende kan koste milliarder af dollars til at lukke.
Mens interessen for større tilbud er stadig i sin vorden, BHP's søgen efter at øge sin eksponering for kobber og nikkel har vist tegn på stigende aktivitet i mindre skala.
Virksomheden i denne måned enige om at betale $ 40m for en andel i en nikkel projekt i Tanzania og sidste år købte en amerikansk start-up, der behandler kobber fra affald rock. Det har også haft samtaler med milliardæren Robert Friedland om at tage en andel i et uudviklet kobberprojekt i Den Demokratiske Republik Congo.
Men det har stået over for nogle udfordringer. Virksomheden led et pinligt tab, da det blev tvunget til at købe en canadisk nikkel minearbejder inden for seks måneder efter at være blevet overbudt af den australske milliardær Andrew Forrest. BHP har også været involveret i en intern tvist om SolGold Plc i løbet af sin årelange forfølgelse af kobberminens udvikler.
Som verdens største mineselskab er BHP billiton ikke fremmed for sin største rival. I 2008 opgav det et fjendtligt bud på Rio Tinto Group, verdens næststørste mineselskab, i hvad der ville have været branchens største nogensinde aftale. Det købte også Potash Corp af Saskatchewan for omkring $ 40 milliarder.
BHP's sidste store aftale var $ 12.1 milliarder køb af Petrohawk Energy Corp i 2011. Flytningen til skifer viste sig at være en bekostelig fejl, og efter at have brugt milliarder af dollars på at udvide virksomheden, skar virksomheden sine tab og solgte til BP i 2018.
