Slutningen på Feds renteforhøjelse
Siden begyndelsen af året har europæiske og amerikanske bankers risikobegivenheder ført til højere kobberprisamplitude. Takket være den historiske ændring i ny energi forventes kobberforsyningen at være en lille mangel i år og understøtte kobberprisernes fremtidige styrke.
Den amerikanske dollars indflydelse på kobberpriserne er gradvist svækket
Fredag viste data fra Labor Department, at 236,000 job uden for landbruget blev tilføjet i marts sammenlignet med markedets forventninger på 238,000. Arbejdsløshed på 3,5 procent mod 3,6 procent forventet og sidste; Timefortjenesten steg 4,2 procent fra et år tidligere, det langsomste tempo i næsten to år. Dataene tyder på, at det amerikanske arbejdsmarked er afkølet, men forbliver modstandsdygtigt. Fordi undersøgelsen blev gennemført i midten af marts, afspejlede undersøgelsen uden for landbruget ikke fuldt ud virkningen af bankrisikohændelser. Med de faktiske data stort set på linje med forventningerne handlede kobberpriserne i et stramt interval i den indenlandske handel natten over fredag, hvor de europæiske og amerikanske markeder var lukket på grund af helligdage.
Bankrisikobegivenheder i Europa og USA førte til en risikoafvigende markedsstemning og forventninger om afslutningen på Fed-renteforhøjelsen. Hvis tegnene på recession er tydelige, kan Fed sænke renten i år. På kort sigt er det usandsynligt, at Federal Reserve vil ændre den pengepolitiske vejledning, sandsynligheden for udsving i dollarintervallet, indvirkningen på kobberpriserne gradvist svækket.
Høj sandsynlighed for kontinuerlig stabilitet af smelteoutput
Siden begyndelsen af dette år har der været en mindre forstyrrelse i tilførslen af kraftfoder, som nu stort set har stabiliseret sig. Perus politiske situation er stabiliseret, Minmetals har genoptaget skibsfarten fra sine miner, og First Quantum har genoptaget produktionen efter at have indgået en aftale med den panamanske regering. Kobberkoncentratforsyningen har opretholdt høj vækst i de seneste år takket være øgede investeringer i miner rundt om i verden. Det anslås, at omkring 685,000 tons nyt koncentrat vil blive leveret i år og 650,000 tons næste år, hovedsagelig fra Chile (281,000 tons), Peru (226) ,000 tons) og DRC (59,000 tons).
I de første to måneder af dette år var den indenlandske kobbersmelteproduktion på 1,945 millioner tons, en stigning på 10,6 procent fra år til år. I midten af februar blev 400,000-tons smeltekapacitet for Daye Nonferrous Metals i Huangshi sat i drift, og den indenlandske smeltekapacitet fortsatte med at stige en smule. Under forudsætning af rigelig koncentratforsyning og god forarbejdningsfortjeneste vil den indenlandske kobberproduktion fortsætte med at vokse positivt.
Lagrene på verdens største børser og i Shanghais toldlagre ligger nu på omkring 400,000 tons, en kraftig stigning fra 200,000 tons i slutningen af sidste år og et lille fald fra toppen af off. -sæsonforbrug i februar. LME-data viser, at næsten halvdelen af LME's varebeholdninger nu opbevares af én institution alene, med varehuskvitteringer koncentreret.
Ny energi er stadig den vigtigste drivkraft for efterspørgslen
Data fra National Bureau of Statistics viste, at nedstrøms kobberindustrikæden generelt klarede sig godt i de første to måneder, især solcelleanlæg og klimaanlæg.
Fra januar til februar steg solcelleanlæggene med 88 procent år til år, mens vindkraft kun steg med 2 procent år til år på grund af vinterbyggeri. Den samlede installerede kapacitet for vandkraft, termisk kraft og atomkraft steg en smule. Fra januar til februar steg elnetinvesteringerne med 2,2 procent år-til-år, hvilket fortsatte med positiv vækst. Hvis solenergi har brug for 0.45 millioner tons kobber pr. GW, vil solenergi have brug for 250 millioner tons mere kobber i år end sidste år.
Fra januar til februar faldt den indenlandske bilproduktion med 14 procent år-til-år, og udbredelsen af nye energikøretøjer steg til 30 procent. Da fritagelsen for køb af brændstofbiler blev annulleret i slutningen af sidste år, hvilket førte til sidste års forbrugsfremgang, er dette års sandsynlighed for bilproduktion negativ vækst. Baseret på data fra januar til februar forventes efterspørgslen efter bilkobber at falde med 50,000 til 100,000 tons sammenlignet med sidste år. På grund af stigningen i kobberefterspørgslen pr. enhed af nye energikøretøjer forventes stigningen i dens permeabilitet at stabilisere kobberefterspørgslen i transportudstyrsindustrien.
Fra januar til februar var den samlede ydeevne for husholdningsapparater god, især produktionen af klimaanlæg steg med 10 procent år-til-år. Fra klimaproduktionsdataene vil andet kvartal fortsætte med høj vækst. En positiv år-til-år vækst inden for færdiggjorte fast ejendom, et opsving i forbruget efter pandemien, og forbrugerstimulerende politikker såsom trade-ins og subsidier til grøn energibesparelse har været med til at frigøre efterspørgslen efter klimaanlæg. Eksporten af husholdningsapparater fortsatte negativ vækst, hovedsageligt på grund af virkningen af inflationskontrol i Europa og USA førte til et fald i forbruget.
Fra januar til februar var ejendomsbyggeriområdet, byggeområdet og investeringerne stadig negativ vækst, men faldet faldt. Det færdige areal steg med 8 procent år til år, drevet af den gode nyhed om "bygningsbeskyttelse". I den indenlandske multipel gunstige støtte forventes ejendomsbranchen at stabilisere sig inden for året.
Udbuddet af kobber forventes at komme lidt under i år
Væksten i kobberforsyningen forventes at forblive positiv i år, og hvis agenturet tæller 685,000 tons ny koncentratproduktion, er den globale forsyningsvækst i år omkring 3,1 procent. På efterspørgselssiden forventes det, at den indenlandske ejendomsbranche vil stabilisere sig, investeringen i ny energiforsyning vil fortsætte med at vokse i høj hastighed, og investeringen i elnet vil have en svag positiv vækst. Selvom den samlede produktion af biler kan vokse med en negativ hastighed, forventes den øgede penetrationshastighed for nye energikøretøjer at stabilisere efterspørgslen efter kobber i transportudstyrsindustrien, og produktionen af husholdningsapparater vil fortsætte med at vokse i en positiv hastighed. Den globale efterspørgsel efter kobber forventes at vokse med omkring 3,8 procent som andel af den indenlandske og udenlandske efterspørgsel. Det globale udbud forventes at komme til kort med omkring 150,000 tons i år.
