Kortsigtede kobberkontrakter handles igen til en præmie i forhold til London-futures, et tegn på, at sidste måneds's hidtil usete spotudbudsklemme langt fra er forbi.
Futures-priserne faldt, efterhånden som udsigterne for efterspørgsel forværredes, med en stigning i præmier for tilbagebetaling af kontrakter, der indikerer mangel på udbud på LME og aktier tæt på lavpunkter i flere årtier. Præmien for spotkontrakter nåede rekordniveauer i sidste måned, en tilstand kendt som backwardation, hvilket indikerer, at spotefterspørgslen langt overgår udbuddet.
Som det var tilfældet under kørslen i oktober, betalte købere på LME igen en stor præmie for at komme forud for måneden. Ved slutningen af handelen mandag var spændet mellem november og december steget til $275 pr. ton, den største tilbagegang nogensinde registreret på børsen.
Den kraftige stigning i backwardation på London Metal Exchange og andre børser og svindende metalforsyninger står i kontrast til den voksende bekymring for efterspørgslen, som trækker futurespriserne ned. Priserne i de tre måneder er faldet omkring 10 % fra deres højdepunkt sidste måned, drevet af en afmatning i Kinas's fremstillingssektor og stigende gældsrisici i ejendomssektoren.
Under en hidtil uset stramning i sidste måned steg præmierne for de første to måneder af kontrakter til rekordhøje $1.060 pr. ton, hvilket fik LME til at træffe nødforanstaltninger for at forsøge at genoprette orden. Selvom disse foranstaltninger kan forhindre spotpriserne i at nå sådanne ekstreme niveauer igen, er købere sandsynligvis stadig under yderligere pres om mindre end to uger' tid før novemberkontrakten udløber.
Mere end 17.300 kontrakter mangler stadig at blive afviklet, før kontrakterne udløber i november, ifølge LME-data, hvilket betyder, at sælgere enten skal købe kontrakter tilbage eller finde kobber til at levere til LME-lagre. Åben interesse i novemberkontrakten var 433.775 tons, næsten 14 gange mængden af metal, der er tilgængeligt for købere i LME's lagernetværk.
På trods af stigningen i spotpriserne kom kobber og andre uædle metaller under fornyet pres tirsdag på grund af frygt for en afmatning i den kinesiske økonomi og stigende inflation. Mens den globale energikrise fortsætter med at begrænse metalforsyningerne, stiger modvinden til kinesisk vækst på grund af elkrisen, nedgearing af fast ejendom og coronavirus-udbruddet.
Det har rejst bekymringer om styrken af det bredere råvare-rally, som fik Bloombergs råstofindeks og London Metal Exchange-indekset til at nå rekordhøjder i sidste måned. Den overordnede markedsstemning forbrændte, da handlende ventede på en central beslutning fra centralbanken om frygt for inflation. Dollaren var lidt ændret forud for et centralt møde i Federal Reserve. Fed forventes at annoncere planer om at nedtrappe sit massive obligationsopkøbsprogram.
LME-kobber var lidt ændret til 9.552,50 $ pr. ton kl. 15.20 lokal tid, mens zink faldt 0,7 pct. Aluminium faldt 0,4 procent til 2.709,50 USD pr. ton, hvilket vendte tidligere gevinster på så meget som 1 procent.
