7. oktober - Energiomstillingen vil have en betydelig strukturel indvirkning på mange metallemarkeder i løbet af de næste fem til ti år, især kobber og nikkel, sagde Macquarie -analytikere på en metalkonference den 7. oktober.
Den globale kobberefterspørgsel forventes at vokse med en sammensat årlig vækstrate på 2,4 procent mellem 2019 og 2026, stort set understøttet af energiovergangen, hvilket efterlader en strukturel mangel på 579.000 tons i 2026, medmindre der etableres ny forsyning, siger Alice Fox, associeret direktør og varestrateg hos Macquarie.
Marcus Garvey, chef for metaller og råvarestrategi hos Macquarie, tilføjede, at efterspørgslen efter kobber i sektoren forventes at fordobles fra 2,25 millioner tons til 4,5 millioner tons i 2030, da elektrisk køretøjs penetration stiger fra 7 procent i dag til cirka 40 procent i 2030.
Fox sagde, at kobbermarkedet kom ud af en periode med nogenlunde flad mineforsyning og ind i en periode med stærk vækst i gennemsnit omkring 5,8 procent for projekter, der starter udviklingen i 2018 og 2019.
& quot; Engageret mineforsyning vil nå sit højdepunkt omkring 2024 og derefter uundgåeligt falde på grund af fald i kvalitet og nogle lukninger af anlæg. Vi inkluderede et par mulige projekter ... Hvis vi sammenligner det med mineudbuddet for at imødekomme efterspørgslen, ser vi et potentielt udbudsgab på omkring 5 millioner tons inden 2030."
Hun sagde imidlertid, at det var vigtigt at bemærke, at projektgodkendelser igen var i gang, med omkring 750.000 tons ny forsyning godkendt siden december 2020 og 700.000 tons sandsynligvis godkendt i løbet af de næste seks til 12 måneder.
& quot; Hvis alt dette sker, vil udbudsgabet, vi ser omkring 2026, stort set blive forsinket med endnu et år," Sagde Fox.
Hun tilføjede:" Vi forventer, at markedet vil forblive ret stramt [i 2022], og så vil der være en periode med overforbrug af både kraftfoder og metaller, efterhånden som forsyningen fra nye miner stiger, og så kommer vi tilbage i balance og så bliver der mangel igen."
Med hensyn til kobberprisprognoser sagde Fox, at en stærk mellemlang sigtvækst i kobberudbuddet og en svag slutbrugerefterspørgsel forventes at veje priserne i løbet af de næste par år, før der findes yderligere støtte omkring 2024-25.
& quot; Men ... Vi' ser meget tynde beholdninger af kobber lige nu, så hvis der er overraskelser på udbuds- eller efterspørgselssiden, kunne vi se en periode med meget skarpe pristigninger," sagde Fox.
Macquarie forventer, at kobberpriserne i gennemsnit vil være $ 9149 pr. Ton i 2021, op fra $ 7.500 i 2020, men falder til $ 8.563 i 2022 og $ 8.000 i 2023, før de igen stiger til $ 8.250 i 2024, $ 8.750 / mt i 2025 og $ 9.250 / mt i 2026.
*** Nikkel vil drage fordel af batteriindustrien
Efterspørgslen efter nikkel forventes også at stige kraftigt, når batteriindustrien og rustfrit stål vokser, sagde Garvey.
Jim Lennon, seniorrådgiverrådgiver hos Macquarie, sagde, at nikkelmarkedet forventes at skifte fra en mangel på 125-130.000 tons i 2021 til et overskud på mere end 100.000 tons i de næste par år, hvilket indebærer et svagere samlet prisudsigt.
& quot; Vi' har set korrektioner fra tæt på $ 21.000 pr. Ton til tæt på $ 18.000 pr. Ton, og vi forventer yderligere svaghed i det nye år," Sagde Lennon.
Macquarie forventer, at nikkelpriserne stiger fra $ 17.000 i 2020 til et gennemsnit på $ 18.195 i 2021, falder til $ 17.750 i 2022, $ 16.500 i 2023 og derefter klatrer igen til $ 18.500 i 2025, til $ 19.500 / ton i 2026.
På efterspørgselssiden er efterspørgslen hidtil i 2021 uventet steget med 15 procent eller 400.000 tons, primært drevet af rustfrit stål, men også af elektriske køretøjer, sagde Lennon.
Det globale salg af plug-in lette elektriske køretøjer forventes at stige fra 3,1 millioner i 2020 til 6 millioner i 2021, 12,5 millioner i 2026 og 21,7 millioner i 2030, ifølge S& P Global Platts.
Mens rustfrit stål tegner sig for 70 procent af efterspørgslen, 10 gange hvad batterier vil kræve i 2020, siger Lennon, at batterier vil være hoveddriveren i det næste årti, og på trods af usikkerheden omkring batterikemi vil nikkel være den største modtager af ev -revolutionen .
Samlet set, siger Lennon, vil årtiet se" den højeste vækst i nikkelmarkedet [efterspørgsel] til dato - mere end 2 mio. Ton/år af ny efterspørgsel mellem 2020 og 2030" ;. For at opnå dette vil Indonesien øge udbuddet gennem den dobbelte ekspansion af nikkeljern og højtrykssyreudvaskning i batteriindustrien samt et vist potentiale for at konvertere nikkeljern til nikkel af batterikvalitet. Alene i 2021 vil Indonesiens&'s udbud stige med 300.000 tons, højere end de forventede 200.000 tons, sagde Lennon.
Imidlertid har forsyninger uden for Indonesien stået over for en række forstyrrelser, hovedsageligt på grund af en lang periode med underinvestering, herunder strejker fra Vale i Canada, oversvømmelser ved miner i Rusland og massive forstyrrelser i Ny Kaledonien.
& quot; Væksten næste år forventes at blive endnu højere end i år, over 400.000 mt/å, en stigning på mere end 18 procent, der næsten udelukkende er drevet af forventninger om et opsving i indonesisk og ikke-indonesisk forsyning ," Sagde Lennon.
