Federal Reserve udstedte sin juli rentebeslutning. FOMC stemte enstemmigt for at holde målintervallet for den føderale fondsrente uændret på 0-0,25%, renten på overskydende reserver (IOER) uændret på 0,15% og diskonteringssatsen uændret på 0,25% som forventet. Efter vores mening, under omstændighederne ved opbremsningen af den amerikanske økonomiske opsving og spredningen af den globale Delta mutation virus, faldet i den lange ende af dollar-renten, sammen med den høje amerikanske inflation, faldet i den korte realrente på dollaren og faldet i den høje dollar-indekset vil stimulere den kortsigtede kobber pris til at stige.
Risikoen for strejke stiger, men påvirker ikke dynamikken i opsvinget i udbuddet
Risikoen for en strejke blandt arbejderne i Escondida-minen er steget, efter at fagforeningen i en erklæring den 31. juli sagde, at 2.164 af dens medlemmer, eller 99,5 procent af dem, der stemte, valgte at afvise et endeligt kontrakttilbud fra BHP Billiton om lønkrav. På et tidspunkt i første kvartal af 2017 førte en strejke i Escondida, en kobbermine, hvor BHP ejer en aktiepost på 57,5 procent, til et fald i produktionen på 61,4 procent år-til-år. Billedet
Vi mener dog, at kobberstrejken vil have ringe indflydelse på tendensen til genopretning af kobberforsyningen. På den ene side steg kobberpriserne i første kvartal af 2017 og faldt, da andre kobberminer øgede produktionen, hvor den globale kobberproduktion faktisk kun faldt med 2,8% i første kvartal af 2017. På den anden side forventes kobberprojekter, der blev forsinket i 2020, at komme i drift i 2021 og 2020, efterhånden som kobberpriserne stiger. På nuværende tidspunkt er den globale kobberforsyning betydeligt stigende, fra den 30. juli importerede Kina 25% kobberkoncentrat spotbehandlingsgebyrer steg til $ 52 - $ 57 / ton.
Generelt mener vi, at kobberforbruget i et stagflationsmiljø sandsynligvis vil falde, men fordi Kina og USA ikke er ivrige efter at stramme valutaen, vil investeringsefterspørgslen som følge af let likviditet ikke snart ebbe ud, så kobberprisen på kort sigt vil vise høj svingning, op og ned i dilemmaet. Strejkerisikoen i kobberminer er kun en kortsigtet forstyrrelse, og genoptagelsen af væksten i kobberforsyningen vil ikke blive vendt.
