Kobberpriserne er faldet næsten 20 procent i år på grund af frygt for en global recession. Mens kobberpriserne næppe vil trække sig ud af deres fald på kort sigt, ser minegiganten BHP Billiton en klar forbedring i udsigterne fra midten til slutningen af 2020'erne på baggrund af elektrificering.
Kobber er meget udbredt i industri og byggeri, og dets pris betragtes som en klokke for økonomisk aktivitet. Efterspørgslen efter kobber har en tendens til at blive varmere, når økonomien ekspanderer, og falde, når økonomien trækker sig sammen.
BHP, verdens fjerdestørste kobberproducent, advarede i sine seneste helårsudsigter om, at de forventede, at kobberpriserne ville svække yderligere på mellemlang sigt.
BHP sagde, at nye kobberforsyninger fra nyudviklede miner i Chile, Peru, Mongoliet og Centralafrika vil fortsætte indtil 2024. I mellemtiden vil kobbermarkedet være godt forsynet.
Huw McKay, BHP's vicepræsident for markedsanalyse og økonomi, forventer dog, at udsigterne vil forbedre sig markant fra midten til slutningen af 2020'erne, hovedsageligt drevet af, hvad virksomheden kalder "elektrificeringens megatron."
BHP mener, at vedvarende energiproduktion, elektrificering af let transport og infrastrukturen til at understøtte begge vil generere en stor mængde efterspørgsel efter kobberforbrug, hvilket vil føre til, at efterspørgslen efter kobberpriserne stiger.
Branchen er for forsigtig med nye projekter
På længere sigt, sagde BHP, er der mange faktorer, der understøtter kobberpriser, herunder lavere kobberkvaliteter, ressourceudtømning, vandbegrænsninger, den stigende dybde og kompleksitet af udviklingsmuligheder og mangel på kvalitetsudviklingsmuligheder i fremtiden.
BHP siger, at selvom der har været en del ny aktivitet inden for projektudvikling, har branchen som helhed været for forsigtig sammenlignet med kobbers fremtidsorienterede halo-effekt.
BHP mener, at dette afspejler politisk og politisk usikkerhed. Chile og Peru, for eksempel, tegner sig tilsammen for omkring to femtedele af den globale kobberforsyning og en tredjedel af reserverne, men de udviser også regulatorisk ustabilitet, der giver pause til potentielle opdagelsesrejsende, projektudviklere og aktivejere.
Investeringerne er ude af overensstemmelse med efterspørgslen
BHP sagde også, at der var en "meget betydelig afbrydelse" mellem efterspørgselsforventninger og kapitaludgifter. Selskabets interne rapporter tyder på, at kumulative kapitaludgifter på tværs af industrien kan nå op på 250 mia. USD i 2030 under en sandsynlig stigning i efterspørgslen.
Imidlertid sagde rapporten, der citerer data fra S&P Global, det finansielle analysefirma, at i 2024 vil udgifterne fra de fleste kobberproducenter blandt de 80 største minearbejdere kun være omkring halvdelen af det højeste forbrug i 2014.
BHP anslår, at fald i kvalitet vil resultere i et tab på omkring 2 mio. tons kobber om året i 2030, mens ressourceudtømningsfaktorer kan tilføje yderligere 1,5 mio. til 2,25 mio. tons om året, afhængigt af faktorer såsom prisforventninger og det regulatoriske miljø, hvori der træffes beslutninger om at forlænge min levetid.
