COMEX kobberfutures blev negative efter den amerikanske jobrapport i New York fredag og postede en sjette session i træk med tab.
Bekymringer om global vækst, inflation og renter samt Europas energikrise har tynget kobberpriserne i flere måneder. Kobberpriserne er nu faldet med en tredjedel, siden de nåede et rekordhøjt niveau på $5 pr. pund i begyndelsen af marts.
Det grundlæggende er mangelfuldt
Midt i økonomisk dysterhed og udsigten til en recession ser en nylig blockbuster-meddelelse fra verdens største kobberproducent ud til at være gået stort set ubemærket hen af massive spekulanter på futuresmarkedet. Spekulanter har været netto kort kobber i de sidste syv uger.
Codelco, Chiles statslige kobberselskab, sagde, at det forventede at producere 1,49 millioner til 1,51 millioner tons i år, et fald fra dets tidligere prognose på 1,61 millioner tons.
Codelco-formand Maximo Pacheco sagde, at 2023-produktionsprognosen var 1,45 millioner tons, men vigtigst af alt var der ingen forbedring i udsigterne.
"For de fem år 2023-2027 er vores bedste prognose et gennemsnit på 1,5 millioner tons.
"Strukturprojekter [for at opretholde outputniveauer] er faktisk forsinket og over budgettet."
Codelco Copper Production vækststagnation (Produktionssammensætning af mine)
Den "bedste prognose" vil registrere sin laveste produktion i mindst et årti sammenlignet med en gennemsnitlig tilskrivelig produktion på 1,74 millioner tons siden 2010, viste dataene.
Codelcos produktion næste år vil være mere end 400,000 tons under dets 2015-top, hvilket gør minen til den femtestørste i verden baseret på 2021-produktionsplaner.
To tabte årtier
Codelcos problemer er Chiles: vandmangel, faldende karakterer, udtømningsprocenter, mangel på projekter at investere i, strejke, skattestigninger, lovgivningsmæssig usikkerhed og et udvidet investeringsbudget.
Chile producerede 21 millioner tons primært kobber i 2021, en fjerdedel af den globale total, ifølge US Geological Survey. På et forholdsmæssigt grundlag er Chiles position i den globale kobberproduktion ikke kun sammenlignelig med Saudi-Arabiens på råoliemarkedet, men også med den samlede produktion fra de 13 Opec-medlemmer.
Chilensk produktion er tilbage på 2004-niveau
BMO Capital Markets sagde i en nylig rapport, at Chile var på vej mod "tabte to årtier" med hensyn til kobberproduktionsvækst: "Efter en stabil vækst i 1990'erne og begyndelsen af 2000'erne stagnerede produktionsniveauet, og prognoser om produktion på over 6 mio. tons blev aldrig til noget. Dette er ikke på grund af manglende investeringer, med mange store nye miner på markedet i denne periode. Det er snarere resultatet af et fald i eksisterende aktiver."
BMO bemærkede især, at chilensk kobberproduktion "fortsætter sin uundgåelige nedadgående tendens".
