I . Markedsanmeldelse: Spot og futures viser stærk korrelation, kobberprisen bevæger sig højere
On Monday (July 21st), all metal prices rose across the board. The main contract of copper in Shanghai continued its strong performance. It opened higher and moved higher throughout the morning session. By 10:15, it closed up by 1,150 yuan/ton, with an increase of 1.47%, and the closing price was 79.460 yuan/ton, der markerer den største en-dages stigning i nyere tid.
Handelsaktiviteten på spotmarkedet er samlet steget, og sælgers tillid til at opretholde prisen har styrket . Premium -mønsteret har fortsat . Selvom nedstrøms marked har set en opadgående tendens i bullish stemning, har købene hovedsageligt været for væsentlige behov, og transaktionerne har været relativt forsigtige . siden sidste uge, de vigtigste grunde til at blive stavet og for at blive stavet og relativt været relativt forsigtighed. Rebound af kobberpriser har været lukningen af vinduet over udlandet arbitrage, de gunstige indenlandske politikker og de stigende forventninger fra Fed's rentesat .
Data fra Changjiang Nonferrous Metals Network viser, at spotprisen på 1# kobber i Yangtze -flodregionen rapporteres til 79.760 yuan pr. Ton, op 1.050 yuan pr. Ton fra sidste fredag med en præmie på 300 yuan pr. Ton .
Ii . Makroperspektiv: Politik og forventninger til rentesedlinger er sammenflettet, og markedsrisikovilstanden har inddrevet .
1. oversøisk ende:
• Den amerikanske CPI steg moderat i juni, hvor detailsalget steg med 0 . 6% måned til måned (overskridelse af markedets forventninger), hvilket fremhæver den økonomiske modstandsdygtighed og letter presset fra "recession trading".
• Inden for Federal Reserve er der en stigende divergens om spørgsmålet om rentesnit: Den hawkiske fraktion, der går ind for stramning for at begrænse inflationen, mens den dovish fraktion (såsom guvernør Woolery) er bekymret over afmatningen i den private sektor (den private sektor, der blev afmeltet vækst i juni, er ikke blevet gennemført i juni), og opfordrer til en renter i juli ., skønt renterne blev nedsat i juli, der ikke er blevet gennemført, er endnu ikke blevet gennemført. Stance af embedsmænd som Woolery støtter stadig gendannelse af markedsrisikoappetit .
"Ækvivalenstariff 2 . 0" har set en marginal reduktion i dens indflydelse på markedet, og stemningen på kapitalmarkedet er delvist inddrevet.
2. indenlandsk ende:
• Politiske foranstaltninger er blevet frigivet på en koncentreret måde for at give positive incitamenter: National Development and Reform Commission og andre syv afdelinger udstedte sammen "flere foranstaltninger til at tilskynde til udenlandske investerede virksomheder til at foretage geninvesteringer i landet", hvilket yderligere uddyber reformen af udenlandske investeringsudnyttelse; Ministeriet for industri og informationsteknologi's data viser, at væksthastighed for år til år for den industrielle produktionsværdi af store virksomheder i første halvår var 6 . 4%, hvilket demonstrerede stærk vækstbestilling.
The chief engineer of the Ministry of Industry and Information Technology, Xie Shaofeng, emphasized that efforts will be made to promote industrial upgrading, optimize supply, enhance the resilience of the industrial chain, and provide support for the stable operation of the industrial economy. The Ministry of Commerce pointed out that China's foreign trade has remained the world's top performer, with the scale of service trade exceeding one trillion US dollars and Udenlandske investeringer, der når over 700 milliarder amerikanske dollars . Disse resultater har yderligere styrket markedets tillid .
III . Grundlæggende analyse: mangel ved minedriften sameksisterer med at lette udbuddet, og efterspørgsel viser betydelig differentiering .
1. forsyningsside:
Manglen på mine ressourcer i udlandet forbliver uændret, men LME-inventaret er fortsat med at stige . Det andet kvartalsrapporter om større mineselskaber fokuserer hovedsageligt på at øge produktionen . Udbuddet af raffineret kobber fra oversøiske er gradvist lettet .
• Husholdningsbeholdninger er lidt øget . B-strukturen for den næsten månedskontrakt er skiftet til et neutralt niveau . Med tilbagevenden af importerede forsyninger er der tegn på, at den stramme hjemmemarkedsbalance begynder at lette .
• Konstruktionen af Daxie -porten i Ningbo (med en konstruktionsperiode på et år) kan påvirke leveringshastigheden for importeret skrotkobber . Derudover har Kina pålagt en 10% -tarif på genanvendt kobber, der er importeret fra USA . Som et resultat vil levering af genanvendt kobber være stram i anden halvdel af året {{{}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}} {
{{0.
3. efterspørgselsside:
• Kobberstangindustri: Beholdningsniveauet er relativt højt . Under baggrund af faldende efterspørgsel er fordelene begrænsede. Produktionshastigheden for kobberstangvirksomheder er faldet siden maj . Det forventes, at processen med at øge fortsættelsesreduktionen fortsætter i anden halvdel af året for året.} kableudgifter, der udsættes, at processen med at hæve kobberen fortsætter i den anden halvdel af året. og udvidelsen af produktionskapaciteten er begrænset .
• Kabelfremstillingsindustri: Den samlede 开工 sats er steget fra januar til maj (den tidlige forårsfestival understøttede produktionen i februar), men den kontinuerlige stigning i kobberpriserne har begrænset frigivelsen af produktionskapaciteten .
• Aircondition industri: Produktionen viser et sæsonbestemt mønster af "første tilbagegang, der derefter vækst", uden nyt pres på lager . med aktiv eksport og politik for at stimulere forbruget forventes efterspørgslen at stige og koncentreres i fjerde kvartal .
IV . Omfattende syn
Den aktuelle opadgående tendens med kobberpriser er drevet af synergien af makro- og politiske faktorer: Der er forskelle i forventninger til oversøiske rentesedtalt let . indenlandsk social inventar er også løsnet, men toppen af smeltevedligeholdelse (fra oktober til november) kan forværre spotmanglen . kombineret med de effektive mellemlangfristede logik, forventes det, at kobberprisen vil stabilisere
