Kobber på LME steg over $9,000 for første gang siden juni sidste år midt i optimistiske forventninger til efterspørgslen.
Kobberfutures til levering på en måned steg så meget som 1,1 procent til 9.011 dollar onsdag for første gang siden juni på grund af optimisme om, at Kinas genåbning vil øge den indenlandske efterspørgsel og et opsving understøttet af forventninger om yderligere renteforhøjelser fra Federal Reserve, ifølge Wall Street. Dette er den femte dag i træk med gevinster for kobber i London.
På hjemmemarkedet har kobberpriserne også været stærke. I de seneste fem handelsdage steg Shanghai-kobberfutures med 7,2 procent til 68.960 yuan pr. ton kl. 9:15 i dag.
For kobbermarkedet har, foruden optimistiske forventninger til kinesisk efterspørgsel, lave lagre siden 2022 været en vigtig årsag til, at kobberpriserne har stabiliseret sig og stige. LME-data viser, at siden nytårsdag i 2023 fortsatte den overordnede tendens i Londons kobberbeholdning med at falde, pr. 10. januar holdt Londons kobberbeholdning på niveauet 85,000 tons svævende, lav beholdning har også blive grundlaget for, at institutioner favoriserer kobberblok.
I slutningen af sidste år vurderede Trafigura, en af verdens største forhandlere, at de globale kobberforsyninger var farligt lave, med lagre, som plejede at blive målt på ugebasis, og dækkede kun 4,9 dages globalt forbrug, før de faldt yderligere.
Analytikere mener, at genopretningen af ikke-jernholdige metaller grundlæggende afspejler forventningen om indenlandsk økonomisk opsving, og den nuværende beholdning af de fleste råvarer er relativt lille, så når efterspørgslen efter ferieopsvinget ud over forventningerne, kan føre til periodisk mangelvare, hvilket resulterer i prisstigninger . De fundamentale forhold for udbud og efterspørgsel fortsætter også med at forbedre sig, da kobber har en stærk makrokorrelation, og udbudsudgivelser sandsynligvis vil være lavere end tidligere forventet i 2023, efterfulgt af et gradvist fald i nyt udbud i 2024.
På udbudssiden er de historiske kapitaludgifter utilstrækkelige, hvilket begrænser den fremtidige produktionsvækst.
Ifølge ICSG-data var kobberproduktion/raffineret kobberproduktion/raffineret kobberforbrug i de første tre kvartaler af 2022 henholdsvis plus 3,5 procent / plus 2,3 procent / plus 2,6 procent sammenlignet med samme periode sidste år. Mange førende mineselskaber oplevede et kraftigt fald i produktionen, herunder Chile, verdens største kobberproducent, et fald på 6,7 procent, og Peru, den næststørste kobberproducent, steg kun 1,4 procent. Det er hovedsageligt påvirket af fald i minekvalitet, driftsproblemer, tørke og andre faktorer.
Samtidig svækkede det kraftige fald i kobberprisen i 2015 minevirksomhedernes investeringsvillighed. Efter 2016 faldt CAPEX-niveauet for verdens førende minevirksomheder markant. Kobberminernes produktionscyklus er dog lang, og der går omkring 5 år fra forundersøgelsens afslutning til produktionen. Det forventede underskud i investeringsudgifter fra verdens bedste minearbejdere efter 2016 vil begrænse den fremtidige produktion på udbudssiden.
Fra efterspørgselssiden driver økonomisk opsving og ny energiomstilling efterspørgslen, og der vil være en åbenlys mangel på udbud i 2025.
Kina, som forbruger mere end 50 procent af verdens kobber, forventes at se et økonomisk opsving øge efterspørgslen, efterhånden som COVID-19-kontrollen lempes, og ejendomspolitikkerne strammes.
Derudover har kobber god elektrisk og termisk ledningsevne. Med accelerationen af ny energiomdannelse forventes det, at kobberefterspørgslen fra solcelle-, nye energikøretøjer og vindkraftindustrier vil udgøre omkring 10 procent i 2022 og 21 procent i 2025. Blandt dem forventes det, at i 2025 kobberefterspørgslen fra solcelleanlæg, nye energibiler og vindkraft tre industrier vil være på henholdsvis 2,34/2,49/1,1 millioner tons med i alt 5,93 millioner tons.
På baggrund af begrænset udbud i fremtiden og stærk efterspørgselsvækst drevet af ny energi forudsiger Zheshang Securities (601878), at der vil være en åbenlys mangel på udbud og efterspørgsel i 2025. Ifølge de historiske data fra ICSG, det globale raffinerede kobber forsyningsgabet mellem 2022 og 2025 forventes at være henholdsvis 19/11/27/820,000 tons.
Når man ser frem til 2023, påpegede Southwest Securities, at bunden af den indenlandske ejendomspolitik er fundet, at epidemiforebyggelsespolitikken fortsætter med at optimere, drevet af back-end industrielle kæden i ejendomskæden under baggrund af forsikringslevering, den indenlandske efterspørgsel efter kobber, aluminium, zink og andre sorter forventes at blive bedre. Samtidig opretholder de nye energilys- og lagerfelter et højt boom, vækstraten for nye energikøretøjer er stadig i et højt interval, efterspørgselstætheden af kobber og aluminium vil fortsætte med at stige, basismetalpladen, efterspørgslen for kobber og aluminium fastholde optimistiske forventninger.
