London, 26. marts (Argus) - Eskaleringen af konflikten i Mellemøsten og forstyrrelsen af skibsfarten i Hormuz-strædet har indtil videre haft en begrænset direkte indvirkning på det globale kobbermarkeds fundamentale forhold. Den nuværende markedsreaktion er hovedsagelig baseret på makroøkonomiske bekymringer snarere end faktiske forsyningsafbrydelser. Markedsdeltagere vurderer løbende konfliktens indvirkning på strømmen af svovl og svovlsyre, især i betragtning af deres betydning for kobberproduktionen fra opløsningsmiddelekstraktion-elektrolyse (SX-EW) i dele af Afrika. Men industriens feedback indikerer, at risiciene for den globale kobberforsyning kan være mere håndterbare end oprindeligt frygtet. "I denne sammenhæng er kobbermarkedet i øjeblikket ikke en sand udbuds-sidehistorie - det er mere en makrohistorie-oppefra og ned," sagde en markedsdeltager. Siden konflikten begyndte, har LME kobberprisen vist en nedadgående tendens. Dette skyldes primært markedets bekymring for, at stigende energipriser vil presse inflationen op, forsinke rentenedsættelser og undertrykke den industrielle efterspørgsel. Fra torsdag er LME benchmark kobberprisen faldet med 8,3% i denne måned til $12.189,50 per ton. Sammenlignet med ædle metaller som guld og sølv (med et fald på ca. 15-17%) er denne kobberpriskorrektion dog relativt mild. Nogle deltagere påpegede, at markedsreaktionen i lyset af den nuværende geopolitiske baggrund ikke har været så intens som forventet.
"Nogle mener, at sammenlignet med de energiprisudsving, vi har set, er reaktionen på kobbermarkedet relativt mild," sagde en europæisk kobberhandler. Svovlforsyningsrisikoen er hovedsageligt koncentreret i forsyningssiden af SX-EW kobberproduktion i Afrika. Den største bekymring handler om erhvervelsen af svovl, som er et nøgleråmateriale til fremstilling af svovlsyre, og svovlsyre er afgørende for driften af SX-EW kobberminer i lande som Den Demokratiske Republik Congo. Afbrydelsen af svovltransporten gennem Hormuz-strædet har givet anledning til bekymring om potentiel stramning af svovlsyreforsyningen og dens indvirkning på kobbermineproduktionen ved hjælp af syreudvaskningsprocessen. Denne påvirkning er dog ikke jævnt fordelt inden for kobberindustrien. Den Demokratiske Republik Congo er den region med den højeste risikoeksponering, da en betydelig del af dens kobberproduktion er afhængig af syreudvaskningsmetoden. I modsætning hertil er andre store producerende lande som Zambia mindre berørt, da de er mere afhængige af smeltning af kobberkoncentrater frem for SX-EW-processen.
